如何看待中国金融市场走出的“独立行情”

月雅湖

          如何看待中国金融市场走出的“独立行情”？

　　原标题：评论| 如何看待中国金融市场走出的“独立行情”？

　　来源：金融时报

　　在强有力的防控措施下，我国新冠肺炎疫情防控形势持续向好。与此同时，疫情在全球却正在蔓延。受疫情影响，全球金融市场震荡加剧。近日，国际原油价格暴跌更进一步波及国际金融市场。3月9日，美股开盘暴跌，标普500指数下跌逾7%，触发熔断机制，多国股市受此影响下挫。相较而言，中国金融市场整体表现稳健，人民币资产相对坚挺。自2月3日A股节后开市至今，标普500指数跌幅近8%，而沪指仅回调约1%，较为稳定；人民币也成为新兴市场货币中表现最佳的货币，对美元汇率总体保持稳中有升的态势。

　　如何看待在全球金融市场动荡下中国金融市场却走出了稳健的“独立行情”？应当说，这种稳健，并不仅仅是短期表现，更是长期趋势。疫情不会改变我国金融市场稳健运行的长期趋势，这背后有着我国经济良好基本面与强大韧性的有力支撑。

　　短期来看，新冠肺炎疫情是全球金融市场波动的诱因。我国金融市场之所以能够顶住压力，是因为在应对疫情上，我国政府以果断有力的姿态，大规模投入人力、物力、财力，使疫情在较短时间内得到控制，并稳步好转。这场疫情防控阻击战，表现出了中国速度、中国效率、中国力量，这是短期内我国金融市场稳健运行的信心来源。2月3日，A股顶住压力，如期开市，经历了短暂波动后恢复正常。这正是由于上下齐心的防控使市场对战“疫”必将成功充满信心，对长期向好的经济基本面充满信心。

　　在这场疫情阻击战中，我国的宏观政策表现出高度的灵活性、适配性和有效性。政策密切关注疫情进展，在战“疫”初期，“特事特办，急事急办”，以应急性措施有力安抚了市场情绪、保障了流动性合理充裕，同时强调稳健、精准，对中小企业等薄弱环节给予大力支持。现阶段，随着疫情防控形势向好，政策及时跟进，统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作。在疫情防控、经济发展“两手抓”这一总体思路的指导下，复工复产在稳步加快推进，不少企业的运转逐步恢复常态，金融、财税、工商等政策面的支持更加精准。在各项政策的支持与呵护下，我们将统筹做好疫情防控和经济社会发展各项工作，保障经济平稳运行，这将为我国金融市场的持续稳健运行提供坚实支撑。

　　长期来看，全球金融市场的震荡不仅仅因为疫情，更源于发达经济体宽松货币政策效果减弱、市场预期转向悲观、地缘政治博弈等多重因素。这些矛盾是长期性、深层次的，非一朝一夕可解。相较而言，我国经济拥有更广阔的政策空间和更强劲的发展动力。

　　首先，我国经济具备强大韧性和长期稳定增长态势。内需已成为中国经济的“压舱石”，广阔的国内市场、巨大的消费潜力，是中国经济结构进一步优化升级、增速进一步保持稳定的动力之源，也是其他经济体难以比拟的优势。应当说，在前景不明的全球经济中，中国经济更具有稳定向好的“确定性”，这是中国金融市场颇具吸引力的根本原因。

　　其次，我国是世界主要经济体中少数实施常态化货币政策的国家，政策空间仍然十分充足，政策工具箱也有足够的储备。这表明，我国货币政策不但有空间、有余力对冲疫情影响，也有能力、有信心维护金融市场稳健运行。

　　再次，我国有坚定的“改革定力”与“开放定力”，不以外界形势变化与疫情短期冲击为转移。我们看到，中国改革开放的脚步不因疫情而停滞。历时5年修订的新《证券法》如期施行，注册制全面落地，资本市场监管更严更规范，违法成本大幅提高，投资者将受到更大程度的保护。疫情期间，政策仍表现出了重市场、调结构、稳小微的取向，这也是长期以来我国深化改革的前行路径。开放的脚步也丝毫不曾放缓，今年，A股加速纳入明晟、富时罗素等国际指数，外资配置A股有望提速。

　　总之，虽然全球金融市场的波动还将延续，但支撑我国金融市场稳健运行的内在逻辑和内生力量非常强大。我们将坚定不移地推进经济转型升级，坚定不移地促进经济金融良性循环，坚定不移地给予企业重心下沉的金融支持，坚定不移地优化营商环境。深化改革、扩大开放，是我国长期坚持的政策方向，不会因疫情受到影响，改革之路只会越走越宽，开放之门只会越开越大。这将使我国的市场条件和制度环境不断改善，使我国资本市场更具投资吸引力，使人民币在全球成为更具价值的资产。上述因素形成合力，将保障我国金融市场长期稳健运行，成长为更有秩序、更具价值、更富魅力的投资市场。

　　作者：王一彤

责任编辑：王树淼